研究專題 02
QQQ 自 2015 年以來的最大回撤與恢復期間
年度報酬把整條路徑壓縮成一個數字；回撤分析則關注資產相對此前峰值下跌多少，以及此前高點經過多久才重新恢復。
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- 2015-01-02 至 2026-07-17 的還原日收盤價
簡要結論
本樣本中最深的已完成 QQQ 回撤約為 35.1%，從 2021-12-27 的峰值跌至 2022-11-03 的谷底。還原收盤價直到 2023-12-13 才重新達到該峰值，距峰值共 716 個日曆日。
最大回撤
−35.1%
使用還原日收盤價計算峰值至谷底
最長恢復期間
716 天
從此前峰值到恢復日的日曆日
已完成回撤事件
5
研究區間內最大的已完成回撤
01 / 定義
回撤衡量相對最近歷史高點的損失
研究在每個交易日將還原收盤價值與此前觀察到的最高還原收盤價值比較。創下新高時回撤為零，低於該高點時回撤為負。
恢復日是此後第一個還原收盤價值達到或超過原峰值的交易日。下文按日曆日計算持續時間，因此週末和市場休市日也屬於投資人等待恢復的時間。
02 / 回撤事件
樣本中最大的已完成 QQQ 回撤
下表按回撤深度排序。較小的修正以及同一未恢復階段內重疊的下跌，不會重複計算為獨立事件。
| 峰值日 | 谷底日 | 跌幅 | 恢復日 | 日曆日 |
|---|---|---|---|---|
| 2021-12-27 | 2022-11-03 | −35.1% | 2023-12-13 | 716 |
| 2020-02-19 | 2020-03-16 | −28.6% | 2020-06-03 | 105 |
| 2018-08-29 | 2018-12-24 | −22.8% | 2019-04-12 | 226 |
| 2025-02-19 | 2025-04-08 | −22.8% | 2025-06-24 | 125 |
| 2015-12-01 | 2016-02-09 | −16.1% | 2016-07-27 | 239 |
03 / 深度與時長
下跌更快並不代表恢復更快
2020 年的下跌很快觸及谷底，並在 105 個日曆日內恢復此前峰值。2022 年的回撤更深，且接近兩年未能恢復此前高點。深度、下跌速度與恢復時長是三種不同屬性。
恢復具有不對稱性：20% 的下跌需要上漲 25% 才能回本；35% 的下跌需要上漲約 54%。這也是最大回撤應與年化報酬同等重要的原因。
04 / 限制
回撤清單是測量結果，不是預測
樣本始於 2015 年，未涵蓋更早的 QQQ 歷史，包括網路泡沫週期。考慮稅務、買賣時點、費用和現金流後，還原收盤價序列也會與個人帳戶不同。
未來下跌可能比表中任何事件更深或持續更久。本表用於理解歷史路徑風險與研究定義，不應作為保證性的損失上限。本資料不構成投資建議。
- 01Invesco QQQ 基金說明Invesco
- 02QQQ 回撤與歷史表現報告MoreMoneyQuant
- 03報酬、回撤與恢復定義MoreMoneyQuant
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歷史觀察與範例僅用於研究學習，不構成投資建議、個人化推薦或未來結果保證。