리서치 노트 01

QQQ와 TQQQ: 과거 성과, 낙폭과 레버리지 비용

더 큰 최종 가치는 두 투자 상품이 같은 위험을 감수했다는 뜻이 아닙니다. 이 글은 QQQ와 TQQQ를 같은 시작 자금으로 정규화하고 복리 결과를 고점 대비 손실과 함께 살펴봅니다.

핵심 답변

이 기간에 TQQQ는 더 빠르게 복리 성장했지만 최대 낙폭은 약 81.7%였고 QQQ는 약 35.1%였습니다. 이는 유리한 장기 경로와 일일 레버리지의 결과이며, 다른 기간에도 TQQQ가 QQQ의 세 배 장기 수익을 낸다는 보장은 아닙니다.

QQQ 최종 배수

7.35×

동일한 100,000달러 시작값으로 정규화

TQQQ 최종 배수

35.27×

동일 날짜와 시작값, 개인 세금 제외

최대 낙폭 차이

46.5%p

TQQQ −81.7%, QQQ −35.1%

01 / 비교 설계

같은 시간축과 같은 출발선을 사용한다

두 시계열은 모두 2015-01-02의 100,000에서 시작해 2026-07-17까지의 수정 일별 종가를 사용합니다. 날짜를 맞추는 것은 중요합니다. 변동성이 큰 기간 직전이나 직후에 시작하면 레버리지 결과가 크게 달라질 수 있습니다.

QQQ는 레버리지 없는 Nasdaq-100 기준으로, TQQQ는 고정된 3배 포지션이 아니라 일일 3배 레버리지 펀드로 취급합니다. 이 비교는 완료된 과거 표본만 설명합니다.

02 / 관찰 결과

TQQQ는 표본 종료 시 더 높은 정규화 가치와 연환산 수익률을 기록했습니다. 그러나 최종값만 보면 최악의 시점에 레버리지 시계열이 이전 고점에서 5분의 4 이상 하락했다는 핵심 위험이 가려집니다.

81.7% 손실 후 이전 고점으로 돌아가려면 저점에서 약 445% 상승해야 합니다. 35.1% 손실에는 약 54%가 필요합니다. 낙폭 깊이는 회복에 필요한 수학적 상승폭과 심리적 부담을 함께 바꿉니다.

03 / 경로 의존성

TQQQ는 비용 차감 전 Nasdaq-100 일일 수익의 배수를 목표로 합니다. 매일 새로운 기준값에서 시작합니다. 여러 날 동안 이익과 손실이 순서대로 곱해지므로 변동성과 수익 순서가 최종 가치에 영향을 줍니다.

지속적인 상승 경로에서는 일일 레버리지가 강하게 복리 성장할 수 있습니다. 변동성이 큰 횡보나 하락 경로에서는 가치가 더 빠르게 줄어들 수 있습니다. 따라서 장기 최종 가치의 비율은 3으로 고정되지 않습니다.

04 / 해석

이 표본은 기술주가 주도한 특정 시장 기간에 일어난 일을 보여줍니다. 같은 순위, 수익률, 회복이 반복된다는 증거가 아닙니다. 시작일, 변동성, 자금 조달 비용, 세금, 시장 환경이 달라지면 비교도 크게 달라질 수 있습니다.

인터랙티브 보고서에서 전체 경로를 확인하고 방법론 페이지에서 수익률과 낙폭 계산 방식을 확인하십시오. 이 자료는 과거 학습용이며 투자 자문이 아닙니다.

1차 자료와 방법론 출처